继10月中旬发布最新季度财报后，美联航（纳斯达克股票代码：UAL）股价飙升至2020年初以来的最高水平。这家全球航空公司超出了自身盈利预期，管理层将其归因于“繁荣”的夏季飞行季强劲需求。
过去一年，美联航股价上涨了110%，股东们有理由欢呼雀跃。另一方面，观望的投资者可能想知道，现在上车是否已经太晚。
美联航股票的涨势能持续下去吗？
2025年继续高飞
在美联航第三季度财报中，该公司传递了一个信息：历史性的疫情时代导致航空业陷入停滞的混乱已经成为过去式。该公司充满信心地预测，他们已经到达了一个拐点，并将进入一个更加可持续盈利的环境。
以收入乘客数量衡量，这是该公司历史上最繁忙的第三季度，7月份的乘客数量创下每天55.2万人的历史新高。
总收入同比增长2.5%，导致调整后的稀释每股收益（EPS）为3.33美元，远超此前2.75美元至3.25美元的预期范围。
尽管一些业绩指标存在波动，包括由于新增运力而导致的收益率同比下降1.1%——收益率衡量的是每位乘客的收入——但美联航的强势在于其国内业务。其“高级”舱位提供的每可用座位英里收入（RASM）同比增长2%。基础经济舱的客流量也大幅增长，近几个月来整体RASM稳步上升。在国际市场上，随着亚太地区和拉丁美洲航空业运力恢复正常，预计该地区的收益率将有所改善。
美联航预计当前季度的每股收益将在2.50美元至3.00美元之间，相比去年第四季度的2.00美元，中间值约高出38%。
美联航还宣布了一项新的15亿美元股票回购计划，相当于该公司当前市值的约6%。值得注意的是，这是该公司自2020年以来首次启动回购计划，当时在疫情初期，回购计划被暂停。这表明管理层对近期盈利趋势持续保持乐观。
商务旅行的繁荣
美联航作为投资标的的吸引力在于，该公司通过“零借口”的企业理念，致力于卓越的客户服务，不断巩固其行业领导地位。
今年推动乐观情绪的最大变化可能是商务航空旅行回升的迹象，这传统上一直是美联航的优势领域，因为它利用其高级产品、忠诚度福利以及庞大的全球网络。多个行业的知名公司纷纷宣布要求员工保持实体办公场所，为面对面会议和会议活动创造更多机会，从而推动航空旅行需求。
美联航首席执行官斯科特·柯比在第三季度财报电话会议上强调了这些动态，他说：“我们明显地看到了企业回归办公政策的加速，这些政策正在推动企业客流量收入以加速的速度增长，为2025年创造了良好的条件。”
有韧性的宏观经济背景应该会支撑稳定的需求增长，包括休闲旅行方面。根据华尔街分析师的平均预期，美联航预计今年的每股收益将达到10.27美元，到2025年将攀升18%至12.10美元。
美联航股价仅为2025年每股收益预期的6.2倍。这比达美航空（7.5倍）或美国航空（6.8倍）等同行折价。我的解读是，即使今年股价上涨后，美联航仍然被低估，目前的财务势头证明了更高的盈利溢价是合理的。
对美联航保持乐观
我认为美联航股票值得买入，还有很大的上涨空间。虽然认识到市场也存在一定程度的不确定性，短期内可能出现波动，但对于多元化投资组合中的长期投资者来说，美联航仍然是一支优秀的股票。
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在你购买美联航股票之前，请考虑以下几点：
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