AI芯片市场新星Marvell：业绩增长强劲，未来可期

讯知在线 • 2024年12月2日上午8:06 • 健康动态 • 5 views

尽管英伟达(Nvidia)在人工智能(AI)芯片市场占据主导地位，并于近期公布了强劲的2025财年第三季度（截至10月27日）业绩报告，营收同比增长94%达到351亿美元，调整后每股收益更是翻番超过0.81美元，但其股价表现却相对平淡，甚至有所下跌。这主要是因为其高估值以及市场对其增长轨迹放缓的担忧，以及新一代AI芯片快速量产带来的利润压力。

AI定制芯片需求强劲推动Marvell增长

然而，另一家芯片厂商Marvell Technology (NASDAQ: MRVL)却在过去三个月取得了不错的涨幅，其股价上涨了33%。该公司即将在12月3日发布其2025财年第三季度财报，市场对其表现普遍看好。Marvell专注于人工智能专用集成电路(ASIC)的研发设计，ASIC与GPU不同，它是一种定制芯片，用于执行特定任务，效率更高、功耗更低。

市场研究公司Lucintel预测，AI专用ASIC市场将在2030年前以年均32%的速度增长。Marvell受益于AI定制芯片的快速增长需求，成功抵消了其他领域需求疲软的影响。尽管其第二季度总营收同比下降5%至12.7亿美元，非美国通用会计准则（调整后）每股收益也从去年同期的0.33美元下降至0.30美元，但其数据中心营收同比增长92%达到8.81亿美元，成为业绩增长的主要驱动力。

Marvell预计第三季度营收将达到14.5亿美元，略高于去年同期水平。市场普遍预测其2025财年全年营收将达到55.4亿美元，与去年同期基本持平，每股收益预计将从去年的1.51美元下降至1.46美元。但值得关注的是，Marvell的营收和利润预计在未来几年将大幅增长。

Marvell长期前景光明

鉴于定制AI芯片市场的健康发展，分析师们普遍看好Marvell的未来发展。该公司预计2025财年AI营收将达到15亿美元，2026财年将跃升至25亿美元。更重要的是，Marvell预测其可寻址市场规模将因AI而大幅增长，从2023年的210亿美元增长到2028年的750亿美元。其中，430亿美元来自对定制计算芯片的需求增长，260亿美元来自数据中心交换和互连市场。Marvell在这两个领域都取得了进展，预计本财年其AI营收的三分之一将来自定制计算芯片，其余来自面向AI的数据中心连接领域。

Marvell首席执行官Matt Murphy在之前的财报电话会议上表示：“我们的AI定制芯片项目进展顺利，前两款芯片目前已进入批量生产。我们已经赢得的新定制项目，包括今年早些时候宣布的与新的第一层AI客户的项目，也正在按计划顺利推进。”这表明Marvell有望实现超出预期的业绩，并对未来充满信心。目前Marvell的市盈率为37倍，考虑到其未来几年的利润增长速度，这一估值并不算高。因此，在12月3日财报发布前买入Marvell股票可能是一个明智的选择。