超级微型计算机公司(Super Micro Computer, NASDAQ: SMCI)在人工智能(AI)高速增长领域占据领导地位，并在2024年初表现强劲。该公司生产服务器和全机架规模解决方案等多种设备，这些设备对AI数据中心至关重要，这推动该公司最近几个季度的营收实现三位数增长，股价也随之飙升，上半年涨幅达188%。
Supermicro的成功与困境
然而，8月下旬的一份做空报告引发了一系列问题，导致投资者信心下降，股价下跌。在做空报告指控Supermicro存在会计问题后，该公司股价在四个交易日内暴跌22%。由于该公司延迟提交10-K年度报告和10-Q季度报告并失去审计师，股价继续下跌。
然而，几周前该消息传出后，Supermicro似乎扭转了局面。该公司聘请了一名新的审计师来追赶这些申报工作，最新的好消息是，一个调查Supermicro会计行为的特别委员会没有发现任何欺诈行为。Supermicro股价目前处于低位，它能否成为2025年最大的复苏故事？让我们拭目以待。
2024年伊始，Supermicro交出了亮眼成绩单，首个季度营收突破30亿美元，超过了其2021年的全年营收。AI客户的需求激增，英伟达新款Blackwell架构的发布等催化剂有望推动这一势头持续下去。Supermicro将芯片设计者的创新融入其系统中，因此他们的新产品发布转化为设备制造商的增长。 另一个胜利是Supermicro被纳入标普500指数，这表明Supermicro已成为推动当今经济发展的主要公司之一。最后，Supermicro股价一度飙升至1000美元以上，该公司宣布进行10股合一股的股票分割，新的分割调整后的股票将于10月1日起开始交易。通过向现有股东发行新股降低每股价格，股票分割为更广泛的投资者打开了投资机会。
随后，由兴登堡研究公司(Hindenburg Research)发布的一份做空报告引发了困难时期，该报告指控Supermicro存在“明显的会计问题”和其他问题。Supermicro称这些说法“不实或不准确”。但由于该公司延迟提交年度报告和季度报告，以及其审计师辞职，股价持续下跌。这种报告延迟促使纳斯达克向Supermicro发出不合规函，这是可能摘牌的第一步。
特别委员会的结论
与此同时，Supermicro董事会成立了一个独立的特别委员会，审查前审计师安永会计师事务所提出的问题，并最近完成了其任务。特别委员会建议任命新的首席财务官，并增设执行级职位，以应对Supermicro最近的快速增长。但该委员会在其审查中没有发现任何欺诈行为。
Supermicro最近还表示，已向纳斯达克提交合规计划，并计划按照交易所的时间表提交报告。重要的是，该公司表示，预计不会对截至6月份的财政年度或之前的财政年度进行任何重述。
这两个因素——特别委员会的结论和Supermicro的合规计划——都是好消息，表明最坏的结果可能已被避免。我说的是发现欺诈、纳斯达克摘牌和重大财务重述。
Supermicro是否已走出困境？
也就是说，在我们真正松一口气之前，重要的是要看到一旦这些经审计的财务报表可用。现在，说Supermicro已经完全走出困境还为时过早。因此，即使Supermicro的股价以14倍的未来收益预期估值交易，但现在购买该股票仍然存在风险。
现在，让我们回到我们的问题：Supermicro能否成为2025年最大的复苏故事？这将取决于这些财务报表的内容以及它们是否按照纳斯达克的要求的时间表提交。
如果Supermicro错过了这些目标，那么其股价不太可能上涨。但如果该公司通过其收益满足投资者，并通过合规性满足纳斯达克的要求，Supermicro的股价可能会飙升——这家AI设备巨头可能会成为新年最大的复苏故事。
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在购买Super Micro Computer股票之前，请考虑以下几点：
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