周三，英伟达(NVDA)股价一度上涨4.8%，原因是华尔街分析师尽管担心竞争加剧和人工智能芯片需求可能减弱，但仍重申对该股票的买入评级。然而，当日下午，由于美联储的言论暗示2025年降息次数减少，通胀持续粘性，导致股市整体下跌，英伟达股价最终收跌约1%。
分析师持续看好英伟达
过去几天，伯恩斯坦、道富Cowen、摩根士丹利(MS)和Truist (TFC)等华尔街分析师都对英伟达保持乐观展望。Truist证券的William Stein周一在其报告中写道：“所有相关的行业联系人都支持英伟达完整技术栈的优势和卓越性。”他将英伟达的目标股价从169美元上调至204美元。
定制芯片的竞争压力
然而，由于投资者担心英伟达的GPU在更广泛的人工智能芯片市场中可能失去份额，英伟达股价一直在下跌。因为其客户正在开发自己的定制芯片。谷歌(GOOG)和Meta(META)已经与博通(AVGO)合作开发了芯片。微软(MSFT)、特斯拉(TSLA)和亚马逊(AMZN)也制造自己的定制芯片。博通宣布正在为另外两家客户开发芯片（据信是ChatGPT制造商OpenAI和苹果(AAPL)），这提振了博通上周的股价，却让英伟达股价逆势下跌。
这些被称为ASIC（专用集成电路）的定制芯片可能会对英伟达的GPU构成威胁，因为它们更便宜，并且针对科技公司的特定AI需求量身定制。摩根士丹利12月15日发布的一份报告显示，用于运行云AI服务的定制芯片在整体AI芯片市场的份额可能从2024年的11%增长到2030年的15%。
尽管如此，摩根士丹利表示，“历史无疑站在英伟达一边”，因为它在保持人工智能芯片市场主导地位方面。“我们认为ASIC一直在改进，但英伟达强大的执行力继续为其竞争对手设定了更高的标准。”美国银行半导体分析师Vivek Arya周三在《开盘竞价》播客中也重申了这一点。
AI支出放缓的担忧
此外，人们担心推动英伟达崛起的大型科技公司对AI芯片的支出可能会放缓。微软和谷歌在其最近的财报中表示，他们对AI的支出未来将以较慢的速度增长。而且，人们担心AI模型的改进速度不再像以前那样快，这也可能会抑制投资。
道富Cowen分析师Joshua Buchalter表示，该公司最近与英伟达的会面表明，这家芯片制造商意识到了这一担忧，但“对该行业继续进步和创新的能力仍然充满信心”。
英伟达潜在的新市场
Stein还认为，英伟达将在2025年推出独立的CPU（中央处理器）——计算机的“大脑”，区别于英伟达的Hopper和Blackwell GPU（图形处理器）——这将开辟他认为价值350亿美元的市场机会。英伟达目前在其销售给客户的服务器中使用其基于Arm的Grace CPU以及Blackwell GPU，但它不单独销售CPU。
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