能源传输公司(Energy Transfer，NYSE: ET)以其6.9%的诱人收益率吸引着众多寻求稳定收入的投资者，而标普500指数的收益率仅为1.2%左右，即使是能源股的平均收益率也只有大约3.1%。然而，在投资Energy Transfer之前，投资者需要仔细考虑其过往表现。
能源传输公司的业务看似诱人
Energy Transfer是一家所谓的“中游”能源公司，拥有管道、储存设施、运输设备和加工资产等能源基础设施，这些设施对能源行业的日常运作至关重要。与上游（石油和天然气生产）和下游（化工和炼油）部门不同，中游资产通常不受商品价格的影响。客户通常需要支付使用Energy Transfer等公司拥有的重要基础设施资产的费用。
稳定的费用收入是Energy Transfer等中游公司派发股息的基础。正因如此，注重收入的投资者会被这家有限合伙企业(MLP)所吸引。此外，该公司拥有投资级资产负债表，其可分配现金流覆盖了第三季度股息的1.8倍。它还实现了业务的多元化，其业务大致平均分布在四个不同的中游子行业和一个专门从事其他中游业务股权投资的部门。
在某种程度上，它看起来像是一个中游领域的“一站式商店”。但不要急于投资；你需要考虑一下它的历史。
能源行业低迷时会发生什么？
从表面上看，Energy Transfer似乎能够利用其以费用为导向的业务轻松应对能源行业低迷。但在2020年，疫情导致能源价格大幅下跌，情况并非如此。在那段行业低迷时期，这家MLP实际上将其分红减半。公平地说，当时全球存在巨大的不确定性，因此考虑到当时的形势，这一举动可能是一种合理的预防措施。而现在的分红水平已经高于减半前的水平。
然而，就在那些寻求收入保障的投资者将目光投向Energy Transfer时，它却让他们失望了。其他中游竞争对手设法维持甚至增加了他们的股息。该公司在之前的能源行业低迷时期也没有表现出众。2016年，这家MLP最终试图退出其发起的收购。管理层表示，完成收购将使Energy Transfer背负沉重的债务，并可能迫使其削减股息。
试图取消交易是有道理的。但这一努力包括出售可转换证券，其中很大一部分流向了当时的首席执行官（他现在是董事会主席）。如果交易达成，可转换证券将有效地保护首席执行官免受股息削减的影响。同样，就在投资者希望与管理层站在一起的时候，他们却并没有。
Energy Transfer可能并非最佳选择
这家MLP的问题与其说是业务问题，不如说是信任问题。它拥有看似得到良好支撑的高收益率。其分红一直在增长。但当情况不佳时，投资者能期待什么？如果这个问题让你感到担忧，鉴于Energy Transfer的历史，你可能需要考虑其他选择。像Enterprise Products Partners (NYSE: EPD)和Enbridge (NYSE: ENB)这样的竞争对手在优先考虑注重收入的投资者方面拥有更好的往绩。
现在应该投资1000美元到Energy Transfer吗？
在购买Energy Transfer股票之前，请考虑以下几点：The Motley Fool Stock Advisor分析师团队刚刚确定了他们认为投资者现在应该购买的10支最佳股票……而Energy Transfer并非其中之一。这10支股票可能会在未来几年产生巨大的回报。例如，考虑一下Nvidia在2005年4月15日被列入名单的情况……如果你当时投资了1000美元，现在你将拥有800,876美元！*
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